أثر أسعار النفط الدولية على استراتيجيات الاستثمار في الطاقة المتجددة

وقد شكل نظام الطاقة العالمي بسعر النفط الخام لأكثر من قرن، واليوم، مع تعجيل العالم نحو إزالة الكربون، لا تزال العلاقة بين أسواق النفط واستثمارات الطاقة المتجددة عاملا حاسما بالنسبة للمستثمرين وصانعي السياسات والشركات التي تُطبق على الشرائح، وتؤثر المواهب في أسعار النفط تأثيرا مباشرا وغير مباشر على القدرة المالية لمشاريع الطاقة المتجددة، وتخصيص رأس المال، ووتيرة الانتقال من الطاقة.

تعادل أسعار النفط والتكاليف النسبية للطاقة المتجددة

وكثيرا ما تتوقف الحجة الاقتصادية الأساسية للطاقة المتجددة على قدرتها التنافسية من حيث التكلفة مقارنة بالوقود الأحفوري، وعندما ترتفع أسعار النفط الدولية، فإن تكلفة توليد الكهرباء من النباتات التي تطلق النفط تزيد، مما يجعل مصادر الطاقة المتجددة مثل الرياح والطاقة الشمسية أكثر جاذبية على أساس مستوى من تكلفة الطاقة، وعلى العكس من ذلك، فإن الانخفاض الحاد في أسعار النفط يمكن أن يؤدي مؤقتا إلى تآكل الميزات المالية القصيرة الأجل للمتجددات، ولا سيما في قطاعات مثل النقل والتدفئة.

غير أن العلاقة ليست خطية - خلافا للغاز الطبيعي، فإن النفط يمثل حصة صغيرة نسبيا من توليد الكهرباء على الصعيد العالمي )حوالي ٣-٤ في المائة اعتبارا من عام ٢٠٢٤(، وتزداد الديناميات التنافسية المباشرة بين المنتجات التي تولدها النفط )الغاز، والديزل، ووقود الطائرات( والحلول التي تستخدم فيها الكهرباء )المركبات الكهربائية، والمضخات الحرارية( وعندما تسقط أسعار النفط، تصبح محركات الاحتراق الداخلي أرخصا للتبني، مما قد يؤدي إلى إبطاء

ومن الناحية التاريخية، أدت صدمات أسعار النفط في السبعينات إلى حفز أول استثمارات حكومية كبرى في الطاقة الشمسية والريحية وغيرها من مصادر الطاقة البديلة، حيث سعت البلدان إلى الحصول على استقلال الطاقة، وقد أنشئ معهد بحوث الطاقة الشمسية التابع لوزارة الطاقة في الولايات المتحدة (النا الآن) في عام 1977، وبرزت مبادرات مماثلة في جميع أنحاء أوروبا واليابان، وقد أدى انهيار أسعار النفط في الثمانينات إلى فقدان الكثير من هذه البرامج المبكرة للزخم.

How Oil Price Cycles Shape Investment Strategies

ولا تحدد استراتيجيات الاستثمار في الطاقة المتجددة أسعار النفط وحدها؛ بل تتأثر بمجموعات من العوامل تشمل تكاليف التكنولوجيا والأطر التنظيمية وتوافر رأس المال وتصور المخاطر؛ ومع ذلك، فإن أسعار النفط تمثل إشارة خارجية هامة يمكن أن تحول التوازن بين المخاطر وإعادة المستثمرين، وفوق ذلك، ندرس الطرق الرئيسية التي تؤثر بها دورات أسعار النفط على استراتيجيات الاستثمار في الطاقة المتجددة.

1 - توزيع رأس المال في بيئة منخفضة الأسعار

وعندما تكون أسعار النفط منخفضة، كثيرا ما تقلل الشركات المنتجة للنفط من النفقات الرأسمالية، بما في ذلك المشاريع المتجددة التي ربما تكون قد سعت إليها كجزء من استراتيجيات التنويع، وفي الفترة 2015-2016، أدى تحطم أسعار النفط إلى انخفاض الاستثمار العالمي في النفط والغاز في أعلى النهر بنسبة 25 في المائة، بينما تراجع العديد من كبار النفط المتكامل أو أرجأوا طموحاتهم في مجال الطاقة المتجددة، غير أن هذه الفترة شهدت أيضا اتجاها مضادا: حيث أن أسعار التدفقات الشمسية المتخلفة والمتذبذبذبذبذبذبذبة

2 - الاستجابات السياساتية والسجلات التنظيمية

وفي كثير من الأحيان، تستخدم الحكومات اتجاهات أسعار النفط كبوصلة سياسية لسياسة الطاقة، حيث أن ارتفاع أسعار النفط يزيد من استعداد الجمهور لقبول الضرائب على الكربون أو معايير كفاءة الوقود لأن التكلفة الإضافية أسهل لاستيعابها، فعلى سبيل المثال، خلال ارتفاع أسعار النفط في عام 2008، سنت الولايات المتحدة قانون تحسين الطاقة وتمديدها لعام 2008، الذي وسع نطاق الائتمانات الضريبية للريح والطاقة الشمسية، وعلى النقيض من ذلك، خلال انخفاض أسعار النفط في الفترة 2014-2016، حيث تستثمر عدة بلدان، بما في ذلك أسواق المملكة العربية السعودية وإندونيسيا.

3 - تنويع الموانئ واستراتيجيات التصحاح

فالمستثمرون المؤسسيون وصناديق الثروة السيادية يعاملون بشكل متزايد أصول الطاقة المتجددة كحجة ضد تقلب أسعار النفط، لأن مصادر الطاقة المتجددة (لا سيما الرياح والطاقة الشمسية التي أبرمت اتفاقات لشراء الطاقة ذات السعر الثابت) قد تولد تدفقات نقدية مستقرة ويمكن التنبؤ بها وغير مرتبطة بحركات أسعار النفط، وهي توفر متنوعا قيما في حافظات تركز على الطاقة، ويتمثل التحدي في أن أسعار النفط تؤثر بصورة غير مباشرة على تكلفة جميع استثمارات الطاقة.

4 - آثار القطاع - الأثر السريع: توليد الطاقة ضد النقل ضد الهات

ويتباين أثر أسعار النفط على الاستثمار في الطاقة المتجددة حسب القطاع:

  • ] توليد الطاقة: ]FLT:1][ كما لوحظ، فإن دور النفط في الكهرباء محدود، وبالتالي فإن أثر الأسعار المباشرة متواضع، ولكن في المناطق التي لا تزال فيها محطات الطاقة التي تطلقها النفط شائعة )مثل الدول الجزرية وأجزاء الشرق الأوسط وأفريقيا(، فإن ارتفاع أسعار النفط يخلق حوافز اقتصادية قوية للتحوّل إلى الطاقة الشمسية أو الرياح أو تخزين البطاريات.
  • (أ) إذا كان سعر الغازولين والديزل يؤثران تأثيرا مباشرا على التكلفة الإجمالية للملكية للمركبات الكهربائية (المركبات الإلكترونية) وعندما تكون أسعار النفط منخفضة، فإن فترة السداد لطول أسعار النفط EV، التي يحتمل أن تبطئ عملية التبني، إلا أن اعتماد أسعار النفط الطويلة الأجل يزيد من درجة حساسية تكاليف البطاريات المؤقتة بنسبة 43 في المائة في العالم ويدفع تكاليف البنية التحتية القصيرة الأجل عن عام 2020.
  • Heat and industry:] Oil is used for heating in many regions (e.g., the northeastern United States, Europe), oil-derived products are feedstocks in plastics and chemicals. High oil prices encourage industrial electrification and investment in renewable heat (solar thermal, heat pumps). Low oil prices can delay such investments, but tightening emissions regulations often.

أمثلة عالمية: أسعار النفط واتجاهات الاستثمار في الطاقة المتجددة

ويساعد بحث أمثلة العالم الحقيقي من مختلف المناطق على توضيح الطرق المميزة لتقلبات أسعار النفط التي تؤثر على استراتيجيات الاستثمار في الطاقة المتجددة.

الولايات المتحدة: شال بووم ونهضة تجدد

وقد شهدت الولايات المتحدة تحولاً هائلاً في عام 2010 حيث أدى ارتفاع أسعار النفط والغاز الشاحب إلى انخفاض أسعار النفط المحلية، مما قلل من قدرة المتجددين في قطاع الطاقة على أساس هامشي، إلا أن مجموع توليد الكهرباء المتجددة يزيد عن الضعف بين عامي 2010 و 2020، وهو ما دفعه الائتمان الضريبي الاتحادي (إئتمان ضريبة الإنتاج على الرياح، والائتمان الضريبي للاستثمار على الطاقة الشمسية) وانخفاض تكاليف التكنولوجيا، ولم يوقف سعر النفط للفترة 2014-2016 الاستثمار المتجدد؛

أوروبا: ارتفاع أسعار النفط والشفاء الأخضر

وفي البلدان الأوروبية، كانت الضرائب المرتفعة على منتجات النفط، مما يعني أن أسعار البنزين التجزئة والديزل أقل حساسية من تقلبات النفط الخام، ومع ذلك، فإن ارتفاع أسعار النفط في العقدين الأوليين والفترة 2011-2014 قد عزز الاعتماد العام على الطاقة المتجددة، وقد اكتسبت خطة الطاقة المتجددة (الانتقال من الطاقة) زخما بعد الأزمة المالية لعام 2008، ويرجع ذلك جزئيا إلى ارتفاع أسعار النفط التي أصبحت متجددة اقتصاديا.

الصين: أكبر مستثمر في العالم من حيث التجديد

إن استراتيجية الصين للاستثمار في الطاقة المتجددة قد انحرفت إلى حد كبير عن أسعار النفط الدولية، حيث إن الصين، بوصفها مستوردا صافيا للنفط، تستفيد من انخفاض أسعار النفط، مما يقلل من فاتورة الواردات، ولكن الأولوية الاستراتيجية للحكومة هي أمن الطاقة والسيطرة المحلية على الصناعة التحويلية في الطاقة الشمسية والريحية، وقد وضعت خطط السنوات الخمس التي وضعتها الصين أهدافا للطاقة المتجددة لا تتوقف على توقعات أسعار النفط، وبالتالي فإن الاستثمار الصيني المتجددة استمر في النمو خلال فترة السنتين ٢٠٢٠-٢٠١٠-٢٠٠١.

الشرق الأوسط ومنتجو الأوبك: سيف مزدوج - إيد

أما بالنسبة لمصدري النفط الرئيسيين، فإن العلاقة أكثر تعقيدا، إذ أن ارتفاع أسعار النفط يولد إيرادات مفاجئة يمكن توجيهها إلى صناديق الثروة السيادية ويستخدم لتمويل مشاريع الطاقة المتجددة، إذ إن رؤية المملكة العربية السعودية لعام 2030 تهدف صراحة إلى تطوير 58.7 من الطاقة المتجددة بحلول عام 2030، ولا سيما الطاقة الشمسية والريحية، لتحرير المزيد من النفط لأغراض التصدير، وإنشاء قطاعات اقتصادية جديدة، ولكن في كثير من الأحيان، عندما تكون أسعار النفط منخفضة، فإن القيود المالية تجبر هذه الحكومات على تأخير أو تقليص حجم المشاريع المتجددة.

التوقعات المستقبلية: أسعار النفط والطاقة المتجددة في عالم فولاتيل

ومن المرجح أن تتطور العلاقة بين أسعار النفط الدولية واستراتيجيات الاستثمار في الطاقة المتجددة على امتداد عدة أبعاد رئيسية.

سيناريوهات أسعار النفط وآثارها

  • (أ) أن هذا السيناريو سيعجل بدرجة كبيرة من انتقال الطاقة، ولا سيما في قطاعي النقل والطاقة، وأن الاعتماد على الطاقة سيزداد ارتفاعاً، وأن محطات الطاقة التي تعمل بالنفط ستتقاعد قبل الأوان، وأن الاستثمارات في الطاقة الشمسية والريحية ستبلغ مستويات مرتفعة، غير أن استمرار ارتفاع أسعار النفط سيعرض أيضاً التضخم وارتفاع تكاليف البناء للمشاريع المتجددة، مما سيزيد من سوء استخدام الطاقة.
  • Moderate oil prices (0-80/barrel):] This range is maybe the most supportive for renewable energy in the long run, it maintains competitive pressure on renewables without causing economic disruption. Investment strategies would focus on cost optimization, grid integration (battery storage, hydrogen), and policy stability. Many experts consider this price band the “sweet transition for a managed.
  • (أ) أن يكون ارتفاع أسعار النفط المنخفضة (بدون 40/براندرل): ] Cheap oil would dampen the urgency to transition, slowing EV adoption and reducing the incentive to replace oil-based heating. However, the structural decline in renewable energy costs (solar LCOE is already below $50/MWh in many regions without subsidies) means that renewables remain economically viable even at low prices.

دور خصخصة الكربون وسياسة المناخ

ويتزايد توسط تأثير أسعار النفط على الاستثمار المتجدد بسبب السياسات المناخية التي تضع سعراً على انبعاثات الكربون، إذ إن ارتفاع أسعار الكربون يجعل مصادر الطاقة المتجددة أكثر قدرة على المنافسة بصرف النظر عن مستويات أسعار النفط، فعلى سبيل المثال، فإن نظام الاتحاد الأوروبي لتجارة الانبعاثات قد دفع أسعار الكربون إلى ما يزيد على 80/ طن في عام 2024، مما يخلق فعلياً حداً أدنى لتكاليف الوقود الأحفوري، وحتى إذا انخفضت أسعار النفط، فإن تكلفة الكربون تظل جذابة.

الانقطاعات التكنولوجية واستقلال الطاقة

وتزيد تكاليف تخزين البطاريات والهيدروجين الأخضر ومضخات الحرارة الكهربائية من تآكل الصلة بين أسعار النفط والاستثمار في الطاقة المتجددة، فعلى سبيل المثال، انخفضت تكلفة التخزين من المستوى الأدنى (LCOS) بنسبة 70 في المائة منذ عام 2010، مما يجعل من الممكن خلط الطاقة الشمسية والريحية مع تخزين الطاقة المنخفضة الكربون في مدار الساعة، وفي قطاع النقل، يتوقع أن تقل تكلفة ملكية المركبات من النفط الخام إلى أقل من سعر الاحتراق الداخلي(20).

خاتمة

إن أثر أسعار النفط الدولية على استراتيجيات الاستثمار في الطاقة المتجددة لا يزال كبيراً، ولكنه آخذ في التحول إلى حد أقل من حيث التعريف، فبينما توفر أسعار النفط المرتفعة التي تتميز بأسعار متغيرة منخفضة، فإن المسار الطويل الأجل لاستثمارات الطاقة المتجددة هو أساساً انخفاض تكاليف التكنولوجيا، وأطر السياسات الداعمة، والحاجة الملحة إلى معالجة تغير المناخ، فلا ينبغي أن يفهم المستثمرون، وصانعو السياسات، وزعماء الشركات، التقلبات في أسعار النفط المغذية التي تؤثر على مختلف القطاعات والمناطق.

External Resources:]