Table of Contents

International Climate Agreements and Their Economic Ripple Effects on Global Energy Markets

وقد أعادت الاتفاقات الدولية المتعلقة بالمناخ تشكيلها أساساً عن كيفية تعامل الدول مع إنتاج الطاقة واستهلاكها والاتجار بها، إذ إن الالتزامات التي تم التعهد بها بموجب أطر مثل اتفاق باريس تخلق أهدافاً ملزمة أو شبه ملزمة تتجمع من خلال التشريعات المحلية، والاستراتيجية الصناعية، والأسواق المالية، وتتجه هذه المعاهدات رأس المال من الأصول الكثيفة الكربون إلى البنية التحتية المتجددة، وتغير أرصدة الإمداد بالوقود الأحفوري، وتستحدث آليات تسعير تكلفة اتفاقات الاستثمار في السوق.

ويمتد الأثر الاقتصادي للميثاق المناخي إلى ما يتجاوز التخفيضات المباشرة في الانبعاثات، حيث يؤثر على تقييمات المخاطر السيادية، وخطوط السلع الأساسية المستقبلية، ونماذج الأعمال المتعلقة بالفائدة، ووتيرة الابتكار في تكنولوجيات الطاقة النظيفة، ويكشف هذا التحليل الأحكام الرئيسية للاتفاقات الرئيسية، ويتتبع آثارها الاقتصادية عبر أسواق الطاقة، ويدرس التباينات الإقليمية في التنفيذ، ويقيِّم التحديات التي لا تزال قائمة بينما يدفع العالم نحو تحقيق أهداف صافية.

Origins and Evolution of International Climate Frameworks

بروتوكول كيوتو والالتزامات المبكرة

وقد بدأ الحكم المتنقل المتعلق بالمناخ في عام 1992 مع اتفاقية الأمم المتحدة الإطارية بشأن تغير المناخ ، ولكن الأهداف الأولى الملزمة قانوناً جاءت مع بروتوكول كيوتو (1997) .() وفي إطار كيوتو، التزمت البلدان المتقدمة بتخفيضات الانبعاثات بنسبة تقل عن خمس في المائة في مستويات عام 1990 خلال فترة السنتين 2008-2012، بينما كانت محدودة في الأسواق الجغرافية.

اتفاق باريس A New Paradigm

وبدلاً من فرض أهداف موحدة، طلب كل بلد أن يقدم [2015] ]،] المساهمات المحددة وطنياً ]]، إنشاء إطار من القاعدة إلى القمة مع طموح جماعي، ويهدف الاتفاق إلى رفع مستوى الحرارة العالمية إلى ما دون 2 درجة مئوية.

وتشمل السمات الهيكلية الرئيسية ما يلي:

  • خماسي السنوات ] Globalbal stocktakes] لتقييم التقدم الجماعي ورفع مستوى الطموح
  • آليات الشفافية والمساءلة التي تتطلب الإبلاغ المنتظم عن الانبعاثات والتنفيذ
  • أحكام بشأن تمويل المناخ ونقل التكنولوجيا وبناء القدرات للدول النامية

تأثير اتفاق باريس على أسواق الطاقة من خلال تأثيره اللامح التزامات وطنية ببلوغ الانبعاثات القصوى وتحقيق صافي الحد الأدنى بحلول منتصف القرن قد دفعا إلى استجابات سياساتية مثل معايير الحافظة المتجددة، والجداول الزمنية للتخلص من الفحم، وولايات المركبات الكهربائية التي تشكل بشكل مباشر أنماط الطلب على الطاقة والإمداد بها.

قنوات نقل الاقتصاد من الاتفاقات إلى أسواق الطاقة

تدفقات رؤوس الأموال والاستثمار

(ب) منذ باريس، ظل الاستثمار العالمي في الطاقة المتجددة يتجاوز 300 بليون دولار سنوياً ، مع تزايد انخفاض تكاليف الاستثمار في الطاقة النظيفة ] 4 تريليونات دولار ] وفقاً للوكالة الدولية للطاقة.

وقد ضغطت حركة divestment movement ، التي تغذيها المصداقية المتصورة للالتزامات المتعلقة بالمناخ، على أموال الثروة السيادية، وصناديق المعاشات التقاعدية، والماليات للحد من التعرض لأسهم الوقود الأحفوري، مما ينشئ دورة لتعزيز الذات: ويحد من توافر رأس المال لمشاريع الاستخراج في المستقبل، مما يغير بدوره توقعات الأسعار الطويلة الأجل ويحفز على الاستبدال.

جيم - ديناميات أسعار السلع الأساسية وفولطية

إن توقعات تدمير الطلب في إطار الأهداف المعززة يمكن أن تتسبب في فصل الأسعار بين أسواق البقع والمستقبل، مثلاً، إشارات السياسة العامة من وفرة الاتحاد الأوروبي لـ 55 طرداً أو تعهد الصين بحياد الكربون قد ساهمت في ] التواطؤ في أسواق الفحم والغاز الطبيعي ، حيث تجار يُثمن في مخاطر تنظيمية إلى جانب العرض المادي.

وعلى العكس من ذلك، فإن مصادر الطاقة المتجددة تُظهر خصائص أسعار مختلفة، إذ أن الرياح والطاقة الشمسية تحملان تكاليف تشغيل هامشية قريبة من الصفر، مما يعني أنها تُشبع الأسواق وتخفض أسعار الكهرباء بالجملة عندما تولد، وتُعرف باسم ] ، ونظراً لأن المزيد من البلدان تدمج حصصاً أعلى من المتغيرات المتجددة في الالتزامات المناخية، فإن محطات الطاقة الأساسية التقليدية تواجه عوامل انخفاض في القدرة وتقلب مسارات الاستثمارية الجديدة،

Regulatory Instruments Carbon Pricing and Emissions Trading

الاتفاقات المناخية تشجع أو تفوض السياسات المحلية التي تستوعب تكلفة الكربون أكثر الأدوات مباشرة هي تسعير الكربون ، إما من خلال ضريبة الكربون أو نظام تجاري للانبعاثات (ETS).

ويزيد ارتفاع تكاليف الكربون من نفقات تشغيل محطات توليد الطاقة التي تعمل بالفحم مقارنة بالغاز الطبيعي والمتجددات، ويعجل بتبادل الوقود، كما يحفز على الاستثمار في احتجاز الكربون وتخزينه وكفاءة الطاقة، وهناك ولايات قضائية أخرى، منها China وكوريا الجنوبية وكاليفورنيا ، تقوم بتنفيذ برامج لتجارة الطاقة، بينما توجد ضرائب على الكربون في بلدان مثل كندا والسويد وسويسرا، مما يسهل الانتشار العالمي للكربون.

الفرص السوقية الجديدة ونشر التكنولوجيا

وتحفز الاتفاقات الدولية المتعلقة بالمناخ ظهور أسواق جديدة تماماً، وقد زادت سوق موازنة الكربون والائتمانات ، رغم خلافها، إلى ساحة متعددة مليارات الدولارات بموجب المادة 6 من اتفاق باريس، التي تسمح للبلدان بتبادل خفض الانبعاثات، مما يخلق حوافز اقتصادية للمشاريع التي تقلل من إزالة الغابات، أو تلتقط الميثان، أو تنشر الطاقة المتجددة في القطاعات التي يصعب الوصول إليها.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن الالتزامات المتعلقة بالناموسيات الصافية قد حفزت الأسواق لـ هيدروجين ] من الهيدروجين ]، وتخزين الطاقة الطويلة الأجل، وشحن الهياكل الأساسية للمركبات الكهربائية، والتكنولوجيات النووية المتقدمة، وهذه القطاعات الناشئة تجتذب رأس المال الاستثماري وتمويل المشاريع استنادا إلى اليقين التنظيمي الذي توفره الاتفاقات الدولية، وتزداد أسواق الطاقة تجزأ، مع تحديد أسعار الأقس لرخص الطاقة الخضراء وشه في إصدار شهادات الشراء بالطاقة المتجددة.

التغيرات الجيوسياسية والإقليمية في أثر السوق

أوروبا أول آثار حركية

كانت البلدان الأوروبية الأكثر عدوانية في ترجمة الاتفاقات المناخية إلى إصلاحات سوق الطاقة، و [العمل الأخضر] الأوروبي و و [FLT:] و [FLT:]

وتشمل الآثار المترتبة على أسواق الطاقة ارتفاع أسعار الكهرباء بالجملة خلال فترات انخفاض الناتج المتجدّد (بسبب تكاليف الكربون وهبوط أسعار الغاز)، ولكن أيضاً إبرام اتفاقات أكثر استقراراً في الأجل الطويل لشراء الطاقة للمشاريع المتجددة، وتبيّن التجربة الأوروبية أن السياسات المناخية القوية يمكن أن تقلل من الانبعاثات وتجتذب الاستثمار، ولكنها أيضاً تعرّض المستهلكين إلى تكاليف الانتقال والمخاطر المحتملة المتعلقة بأمن الطاقة عندما تتناقص قدرة الإنتاج المحلي بسرعة أكبر من توليد البدائل.

Asian's Emissions Growth and Decarbonization Pressures

إن الاتفاقات المناخية الدولية تمارس ضغوطاً مختلفة هنا، والتزام الصين بـ كربون نقدي قبل عام 2030 وتحقيق حياد الكربون بحلول عام 2060 يمثل أكثر ما يترتب على ذلك من منظور السوق، والصين أكبر مستهلك للفحم في العالم، وأيضاً أكبر مستثمر في المركبات الكهربائية والشمسية والصناعية.

إن الدينامية المزدوجة لتباطؤ نمو الفحم مع توسيع الطاقة النظيفة تخلق سوقاً ذات سرعةين، وتتأثر أسعار الفحم المحلية في الصين بأقسام الإنتاج الحكومية وضوابط الواردات المرتبطة بأهداف المناخ، في حين تواجه الأسواق العالمية للفحم المحمولة بحرياً توقعات هبوط هيكلي، وتواصل الهند، التي توازن بين احتياجات التنمية والالتزامات المناخية، إضافة قدرة الفحم مع العمل بقوة على بناء الطاقة الشمسية، مما يخلق تفاعلاً معقداً بين الحمولة الأساسية والجيل المتقطع الذي يؤثر على الطاقة الكهربائية.

أمريكا الشمالية: تهجير غير ذي تأثير على النظام الإيكولوجي

وقد تأجست الولايات المتحدة بين المشاركة الاتحادية والانسحاب من الاتفاقات الدولية المتعلقة بالمناخ، مما خلق عدم يقين لأسواق الطاقة، وقد صدر قانون لخفض التضخم في عام 2022، وهو يعمل بفعالية بوصفه التنفيذ المحلي للولايات المتحدة لالتزاماتها في باريس، مما يوفر ائتمانات ضريبية للطاقة النظيفة، والهيدروجين، وضبط الكربون، والمركبات الكهربائية التي تبلغ قيمتها مئات بلايين الدولارات.

وقد حافظت كندا، بنظامها لتسعير الكربون ولوائح الميثان، على اتساق أكبر مع الأطر الدولية، ومن ثم فإن سوق الطاقة في أمريكا الشمالية تُظهر أثراً في التصحيح: إذ أن المناطق التي لديها معايير لتسعير الكربون أو الطاقة النظيفة ترى أسعاراً مختلفة للطاقة وتدفقات استثمارية مختلفة عن المناطق التي تعتمد فقط على قوى السوق، وهذا التجزؤ يُعقِّد التجارة في الكهرباء عبر الحدود وتكامل الغاز الطبيعي، ولكنه يبرهن أيضاً على أن الاتفاقات المناخية يمكن أن تحفز النشاط السوقي حتى دون ولايات اتحادية موحدة.

التحديات ونقاط الارتقاء في اقتصاد السوق

الثغرات التكنولوجية والهياكل الأساسية

وقد وضعت الاتفاقات الدولية المتعلقة بالمناخ أهدافا طموحة، ولكن البنية التحتية لسوق الطاقة لتنفيذ تلك الأهداف كثيرا ما تكون غير موجودة، فعلى سبيل المثال، لم تواكب القدرة على الدمج أهداف النشر المتجددة في العديد من المناطق، مما أدى إلى تقليص توليد الرياح والطاقة الشمسية وخلق أوجه قصور اقتصادية، وبالمثل، فإن ]] نشر الطاقة لا يزال غير كاف لمعالجة التلويث المتعدد الأيام في الإنتاج المتجدد، وذلك بالنسبة إلى الحد الأقصى من الغازات.

إن بطء وتيرة تحديث grid modern بما في ذلك رفع مستوى خطوط النقل ونظم المراقبة الرقمية وعمليات الترابط، يشكل قيدا ملزما على الأثر الاقتصادي للسياسات المناخية، وإلى أن ترتفع الهياكل الأساسية، فإن فعالية الاتفاقات في إبطال الوقود الأحفوري محدودة، وتعاني الأسواق من تكاليف الازدحام، وارتفاع الأسعار، وخطر الأصول المتقطعة بالنسبة لكل من المولدات التقليدية والمتجددة.

عدم اليقين في مجال السياسات العامة والاستثمار

وعلى الرغم من توافق الآراء الواسع الذي تم التوصل إليه في الاتفاقات المناخية، فإن الدورات السياسية في الدول الرئيسية تبعث على عدم اليقين بشأن مدى استدامة السياسات، ويمكن أن تؤدي التغييرات في الحكومة، والقرارات المتعلقة بالتعريفات، والعكسات التنظيمية إلى تغيير اقتصاديات أصول الطاقة الطويلة الأجل، ويطالب المستثمرون بأقساط مخاطر المشاريع المعرضة لتوقف السياسات، مما يرفع تكلفة رأس المال مقابل الطاقة النظيفة، ويبطئ نشر الاتفاقات الرامية إلى التعجيل.

كما تظل أسعار الكربون [(FLT:0]] شديدة التقلب في العديد من الأسواق، مما يقوض فعاليتها كإشارة استثمارية، وعندما تنهار أسعار البدلات أو تُرسم خرائط لها، فإن الحافز على مواصلة خفض الانبعاثات العميق يضعف، فالاتفاقات الدولية توفر إطارا، ولكن التنفيذ المحلي كثيرا ما يظل عرضة لضغوط مجموعات المصالح، مما يجعل التكلفة المتوقعة للامتثال وما يترتب على ذلك من آثار سوق الطاقة أمرا صعبا التنبؤ به.

تكاليف الاضطرابات الاجتماعية والاقتصادية

فالانتقال من الوقود الأحفوري له عواقب توزيعية تعود إلى ديناميات السوق، إذ أن المجتمعات المحلية للفحم والمناطق المنتجة للنفط والعمال في الصناعات الكثيفة الكربون يواجهون خسائر وظيفية محتملة وانكماش اقتصادي، وكثيرا ما تشجع الاتفاقات الدولية المتعلقة بالمناخ على تطبيق أحكام " الانتقال العادل " ، ولكن هذه الأحكام نادرا ما تمول أو تنفذ بالكامل، مما يؤدي إلى إبطاء تنفيذ السياسات، وتأخير تصاريح المشاريع المتجددة، بل وحتى إلى تراجع الالتزامات.

إن زيادة أسعار الطاقة، سواء من الضرائب المفروضة على الكربون أو من تكلفة الهياكل الأساسية الجديدة، يمكن أن تؤدي إلى مقاومة المستهلك، وتدعو إلى تقديم إعانات أو ضوابط أسعار تشوه إشارات السوق، وفي العديد من البلدان النامية، تظل القدرة على تحمل تكاليف الطاقة وموثوقيتها من الشواغل الرئيسية، مما يعني أن الالتزامات المتعلقة بالمناخ غالبا ما تكون ثانوية للاحتياجات الاقتصادية الفورية، وهذا التوتر يخلق فجوة بين طموح الاتفاقات الدولية وواقع سلوك سوق الطاقة على أرض الواقع.

Future Trajectories Under Strengthened Climate Commitments

صافي الأهداف والتكامل في الأسواق

وقد حدد أكثر من 90 بلداً تمثل أكثر من 80 في المائة من الانبعاثات العالمية أهدافاً صافية الحد الأقصى، وإن كان عدد قليل منها قد ترجم هذه الأهداف إلى خطط استثمارية مفصلة، فمع بدء الحكومات في إنفاذ ميزانيات الكربون المحلية بما يتسق مع مسارات باريس المنحازة، ستواجه أسواق الطاقة ضغوطاً متزايدة للقضاء على استخدام الوقود الأحفوري غير المكشوف، وهذا يعني الحاجة إلى التوسع السريع في تكنولوجيات إزالة الكربون، والهيدروجين الأخضر، والوقود الأحيائي المستدام لمعالجة القطاعات التي يصعب الوصول إليها مثل صناعة الفولاذ، والطيران، والوقود.

التحدي الاقتصادي هو أن هذه التكنولوجيات تكلف حاليا أكثر من نظيراتها الأحفورية، ويمكن للاتفاقات الدولية أن تساعد في تنسيق آليات تسوية الحدود الكربونية ]، مثل الاتحاد الأوروبي، التي تساوي تكاليف الكربون بين السلع المحلية والمستوردة، وهذا يحول دون تسرب الكربون ويخلق مجالاً للتنافس على الإنتاج النظيف، غير أن تدابير بناء الثقة تؤدي أيضاً إلى توترات في الأسواق بين البلدان المتقدمة والبلدان النامية.

Innovation in Energy Storage, Grids, and Digitalization

وستستمر عمليات الانجاز التكنولوجي التي تتيحها الاستثمارات الموجهة نحو المناخ والموجهة نحو التنمية في إعادة تشكيل اقتصاد سوق الطاقة. ]] تخزين البطاريات الطويلة الأجل ]، وتملك الطاقة النووية والجوية والحرارية الكربونية المتقدمة إمكانية جعل إزالة الكربون أمراً ممكناً اقتصادياً، وفي حين تسقط التكاليف، فإن قسط الطاقة المنخفضة الكربون يسمح للأسواق بدمج الأهداف المناخية دون إعانات ضخمة.

وسيمكن التضخيم الرقمي والاستخبارات الاصطناعية من زيادة كفاءة تشغيل الشبكة، والمشاركة من جانب الطلب، والتسعير في الوقت الحقيقي الذي يعكس محتوى الكربون، ويمكن أن تتيح العقود الذكية المتعلقة بالشبكات اللامركزية للأسر المعيشية والأعمال التجارية التجارية التجارية التجارة مباشرة، وإدماج الطاقة الشمسية الموزعة وتخزينها في أسواق الجملة، ولا تسند الاتفاقات الدولية هذه الابتكارات التقنية، ولكنها تهيئ الظروف السوقية التي تجتذب رأس المال إليها.

دور الأسواق الدولية للكربون والمادة 6

وسيتيح تفعيل المادة 6 من اتفاق باريس للبلدان شراء نتائج التخفيف المتاجر بها دولياً للوفاء بوثائقها الوطنية، مما ينشئ سوقاً عالمية لإقراض الكربون يمكن أن تقلل من تكلفة خفض الانبعاثات عن طريق الحد من الانبعاثات، حيث تكون أرخص، وهذا يعني بالنسبة لأسواق الطاقة أن منتجي الوقود الأحفوري في بلد واحد يمكن أن يعوضوا الانبعاثات بتمويل مشاريع الطاقة النظيفة في أماكن أخرى.

وستكون نوعية ومصداقية الائتمانات حاسمة، فإذا ما حققت السوق تخفيضات حقيقية وإضافية ودائمة، فإنها يمكن أن توجه رأس المال الخاص الكبير إلى مشاريع الطاقة المتجددة والكفاءة في البلدان النامية، مما يعجل بالتحول العالمي للطاقة، وإذا ما انطوى على تجارة الائتمانات المنخفضة النزاهة، فإنه يمكن أن يؤخر عملية إزالة الكربون وتشويه إشارات أسعار الطاقة، وسيحدد تصميم السوق بموجب المادة 6 ما إذا كانت الاتفاقات الدولية المتعلقة بالمناخ تشكل دافعاً للتحول الحقيقي إلى الأسواق أو وسيلة للأخطار الأخضر.

الآثار الاستراتيجية للمشاركين في السوق

والاتفاقات الدولية المتعلقة بالمناخ ليست وثائق هامشية؛ فهي عوامل حفازة تعيد صياغة القواعد الاقتصادية لإنتاج الطاقة والتجارة والاستهلاك، وتواجه الشركات والبلدان التي تتوقع قيودا أشد على الانبعاثات وطرق الأسعار تتماشى مع أهداف صافية الحد الأقصى مزايا من الدرجة الأولى، بينما تواجه الشركات التي تراهن على استمرار السيطرة الأحفورية مخاطر تنظيمية وقائمة على السمعة.

وبالنسبة للمستثمرين، يتمثل مفتاح رصد تحديثات البلدان النامية، واتجاهات أسعار الكربون، ونفقات الهياكل الأساسية في الاقتصادات الرئيسية كمؤشرات رئيسية تتجه إليها أسواق الطاقة، ويوحي دمج الالتزامات المتعلقة بالمناخ مع السياسات التجارية، والتنظيم المالي، والاستراتيجية الصناعية بأن الاقتصاد في سوق الطاقة سيزداد باطراد من خلال أهداف حكومية وأقل من ذلك من خلال أساسيات السلع الأساسية البحتة.

وسيؤدي المسار الذي حدده اتفاق باريس والأطر الدولية اللاحقة إلى الضغط على الأفق الزمني لتطهير الكربون، وبحلول عام 2030، ستكون أسواق الطاقة التي لا تخفض تكلفة الانبعاثات أو تعكس قيمة الجيل النظيف خارج نطاق الواقع الاقتصادي، إذ أن الاتفاقات الدولية المتعلقة بالمناخ توفر الإشارة، ويجب أن تستجيب اقتصادات السوق.