Determinar el costo del capital es un paso crucial para evaluar las decisiones de inversión en ingeniería, y ayuda a evaluar si un proyecto generará rendimientos suficientes para justificar la inversión, lo que implica comprender las fuentes de financiación y los riesgos asociados.

Comprender el costo del capital

El costo del capital representa el retorno necesario para hacer una inversión que valga la pena. Incluye el costo de la deuda y la equidad, ponderado según su proporción en la estructura de capital. Estimar exactamente este costo asegura que los proyectos cumplan con los objetivos financieros de la empresa.

Calculando el costo de la deuda

El costo de la deuda se basa típicamente en la tasa de interés pagada en fondos prestados. Debe ajustarse para beneficios fiscales, ya que los gastos de interés son deducibles por impuestos.

Costo de la deuda después de impuestos = tasa de interés × (1 - tasa de impuestos)]

Estimación del costo de la equidad

El costo de la equidad refleja el rendimiento requerido por los accionistas. Se puede estimar utilizando modelos como el modelo de precios de capital activo (CAPM), que considera la tasa libre de riesgos, la beta del proyecto y la prima de riesgo de mercado.

La fórmula CAPM es:

Costo de Equidad = Tasa Libre de Riesgos + Beta × Riesgo de Mercado Premium

Combinando los componentes

El costo general del capital, a menudo denominado Costo Promedio ponderado de Capital (WACC), combina los costos de la deuda y la equidad basados en sus proporciones en la estructura de capital.

WACC = (E/V) × Costo de la equidad + (D/V) × Costo de la deuda después de la vista ]

  • Determinar las proporciones de la estructura de capital
  • Cálculo del costo de la deuda y la equidad
  • Aplicar la fórmula WACC
  • Utilice el resultado como la tasa de descuento para la evaluación de proyectos