יסודות הנפט והעלויות

מבוא לכלכלת הנפט

כלכלה הנפט היא משמעת מיוחדת המאחדת עקרונות הנדסיים עם ניתוח פיננסי כדי להעריך את רווחיות של מיזמים נפט וגז.זה מספק מסגרת להערכת האם פרויקט המוצע - החל מחקירה ועד הייצור - יכול לייצר החזרים מספיקים כדי להצדיק את ההון ואת הסיכונים התפעוליים המעורבים.שדה זה חיוני עבור תאגידים, ממשלות, משקיעים אשר חייבים לנווט מחירים רווחיים, עלויות גבוהות יותר, וארוכות זמן רב.

המונחים: Cost Analysis

עלויות ההון

עלויות ההון מייצגות את ההוצאות הראשוניות, חד פעמיות הנדרשות כדי להביא פרויקט נפט לייצור.אלה כוללים הוצאות עבור סקרים סיסמיים, רכישת שכירות, קידוח, השלמת פיתוח, וכן בניית תשתיות משטח כגון צינורות, עיבוד צמחים וטנקים אחסון. עבור פרויקטים בחו"ל, עלויות הון מכסים גם פלטפורמות, מערכות תת-ימיות, ועיבודקים של חומרים.

עלויות הפעלה

עלויות התפעול (OPEX) הן ההוצאות המתמשכות שנגרמו לאחר תחילת הייצור.הם כוללים עבודה, תחזוקה, טיפולים כימיים לגירוי, אספקת חשמל, תיקונים וניהול המתקן. OPEX יכול להשתנות באופן משמעותי בהתאם למאפיינים שדה: רדוד על החוף עשוי להיות עלויות הפעלה נמוכות, בעוד שדות מים עמוקים דורשים התערבות תת-ימית יקרה ותמיכה במסוקים.

הכחשה וחלוקת

(הדגשה) מהווה את ההפחתה בנפח של עתודות ניתנות להחזרה לאורך זמן, בעוד שהדהורבת מתייחסת לאובדן הדרגתי של ערך הנכסים הפיזיים.בחשבונאות של נפט, חברות בדרך כלל משתמשות ב-FLT:0 ענישה-of-production (FLT:1 Method for depletion), אשר מקשרת את ההוצאות לצמצום ייצור בפועל.

עלויות תחבורה ושיווק

לאחר שנפט או גז מיוצרים, יש להעביר אותו מהשדה לזיקוק או למשתמשי קצה.עלויות התחבורה כוללות מכסי צינורות, דמי טנדר, דמי מיכל, ועלויות אחסון. עלויות שיווק מכסים, מיזוג, בדיקות איכות כדי לעמוד מפרטים חוזיים.הוצאות אלה מתחלפות עם מרחק, זמינות וביקוש בשוק. באזורים מרוחקים או באזורים מוגבלים עם עלויות צינור, תחבורה יכול לייצג חלק משמעותי של הוצאות לעתים קרובות יותר מ -20%, עלייה בהכנסות.

פרויקטים כלכליים בשימוש בפרויקטים של נפט

ערך נוכחי (NPV)

ערך נוכחי נטו הוא אבן הפינה של הערכת פרויקט הנפט.זה מחשב את ההבדל בין הערך הנוכחי של זרמים מזומנים וזרימות מחוץ לפרויקט, בהנחה על ידי שיעור המשקפת את עלות ההון והסיכון. A חיובי NPV מציין כי הפרויקט צפוי לייצר ערך מעל ההחזר הנדרש ניתוח רגישות SPV מבוצע לעתים קרובות על פרויקט NPV כדי לבחון את ההשפעה של שינויים במחיר, ייצור, או עלות גבוהה של 50 $ / 000 $, אבל לא ניתן להפוך ל $ מראה חיובי של $ / Nv חיובי מתחת ל $ / $.

שיעור החזרה הפנימי (IRR)

שיעור החזרה הפנימי הוא שיעור ההנחה שהופך את NPV שווה לאפס.זה מייצג את ההחזר הצפוי של הפרויקט שנתי.חברות בדרך כלל להגדיר שיעור ההשלכה - המינימום IRR מקובל - מבוסס על אסטרטגיה תאגידית ותיאבון סיכון. בעוד IRR הוא אינטואיטיבי, יש לו מגבלות כאשר פרויקטים יש דפוסים של מזומנים לא קונבנציונליים (למשל, שינויים מרובים).

תקופת ההחזרה

תקופת ההחזרה מודדת כמה מהר ההשקעה הראשונית מזרימת מזומנים נטו.זהו מדד פשוט המדגיש את הנזילות והפחתת הסיכון.תקופות של תשלום קצרות יותר מועדפות, במיוחד בסביבות מחירים תנודתיות. עם זאת, תקופת ההחזר מתעלם מזרמי מזומנים לאחר ההתאוששות ואינו מהווה את ערך הזמן של כסף.זה משמש לעתים קרובות כמסך משני: אם יש לשלם החזר של שנתיים בלבד, יכול להיות פחות רגיש להפחתה של מחירים.

מדד רווחיות

מדד הרווחיות (PI) הוא היחס של הערך הנוכחי של מזומנים עתידיים זורם ההשקעה הראשונית. A PI גדול יותר מ 1 מצביע על פרויקט ייצור ערך.מדד זה שימושי במיוחד כאשר ההון מוגבל, כפי שהוא עוזר לדרג פרויקטים על ידי יעילותם ביצירת החזרים דולר מושקע.למשל, שיפורים קטנים עם הון נמוך עשויים להיות בעל פקד גבוה גם אם ה-NPV שלהם הוא צנוע, מה שהופך אותם לאטרקציה אטרקטיבי תיק ההשקעות מוגבל.

טכניקות אסטיגמציה

Top-Down and Bottom-Up Assessments

עלות estimation בפרויקטים של נפט בדרך כלל עוקבות שתי גישות.FLT:0 (ההערכות ה-Top-down Indexs) שימוש בתעשיית התעשיות ומודלים של רגרסציה המבוססים על נתונים היסטוריים, מתן תמונה מהירה אך מדויקת פחות.FLT:2Botomup-up-up AssessmentFLT:3 שוברים את הפרויקט לחבילות עבודה מפורטות (למשל, תוך כדי התקנת תמונה מסוימת, התקנת סכומים מדויקים יותר) ומפורטים של -10% מהדגמים מדויקים יותר (FID).

עלויות אסטיגמציה Probabilistic Cost Estimation

בהתחשב בחוסר הוודאות הטבוע בפרויקטים של נפט, הערכות ⁇ מתווסף לעתים קרובות עם שיטות פרוביביליסטיות כגון מונטה קרלו סימולציה. על ידי הקצאת התפלגות הסתברות לנהגי עלות מפתח (למשל, שיעורי השקיה, מזג אוויר, מורכבות גיאולוגית), חברות יכולות לייצר מגוון של תוצאות אפשריות. גישה זו מניבה P10, P50, ו- P90 עלות, ומאפשרת תקציב לתרחישים הגרועים, לדוגמה, לדוגמה, הערכה של 50 מיליון דולר) עשויה להיות בסיכון גבוה (90 מיליון דולר).

גורמים המשפיעים על כלכלת הנפט

מחירי הנפט העולמיים

הגורם העוצמתי והמשפיעים ביותר הוא המחיר הבינלאומי של שמן גולמי.מחירים מונעים על ידי אירועים גיאופוליטיים, החלטות אופ"ק+, מאזןי הביקוש לאספקה גלובלית ומגמות מאקרו-כלכליות. נדנדה של 10 דולר לחבית יכולה לשנות את NPV על ידי מאות מיליוני דולרים לפרויקט גדול.כדי להפחית את הסיכון למחיר, חברות לעיתים קרובות חלק של ייצור עתידי באמצעות אפשרויות ואפשרויות.

קידום טכנולוגי

חידושים במקדח (למשל, בארות אופקיות, ריבוי שלבים הידראוליים, התאוששות שמן מוגברת, אופטימיזציה דיגיטלית שיפרו באופן דרמטי את כלכלת הפרויקט.טכנולוגיה יכולה להפחית את עלויות ההון (זמני קידוח מהירים יותר) ועלויות התפעול ( ניטור אוטומטי, בקרה מרחוק) למשל, המהפכה המפצלת בארצות הברית שוברת מחירים מ -80/bb בשנת 2010 ל -40/30 אלף דולר מתחת ל , למשל, ייתכן שנכשלת בטכנולוגיות לא מצליחות למנוע מאגן כלכלי.

מדיניות וכספים

ממשלות מטילות מגוון של תנאים כספיים: תמלוגים, מס הכנסה תאגידי, חוזים לשיתוף ייצור, והטבות נפט מיוחדות.שיעורי מס גבוהים יכולים להפחית באופן משמעותי את זרימת הכסף נטו.לדוגמה, שיעור המס שולי של 78% של נורבגיה לפעילות נפט מרתיע פרויקטים שוליים, אך קרנות ניכויים וחתידות נדיבות למחקר באופן דומה, תקנות סביבתיות (מסי פחמן, מגבלות פליטה) מוסיפים תקנות, כגון עלייה פתאומית בקצב תמלוג - שלא ניתן לקצב פוליטי - באופן מיידי.

גיאולוגי ורודמיר דמויות

איכות Reservoir משפיעה ישירות על שיעורי הייצור, גורמי התאוששות, דרישות הון. פרמטרים מרכזיים כוללים porosity, Permeability, לחץ מאגר, תכונות נוזלים, ואת נוכחות של שברים טבעיים. מאגר גבוה של יכולת גבוהה בעומק רדודה יכול לספק ייצור זול עלות, בעוד שאבן חול חזק עשוי לדרוש גירוי יקר.

שיקולים סביבתיים

לחץ ציבורי רגולטורי להגדיל את פליטות הפחמן הוא לעצב מחדש את כלכלת הנפט.פרויקטים חייבים עכשיו לקחת בחשבון עלויות של לכידת פחמן, צמצום, והפעלה מחדש. כמה חברות ליישם מחיר פחמן פנימי (50–$ 100 דולר לטון) כאשר הערכת מיזמים חדשים.בנוסף, התחייבויות סביבתיות להפחתת בארות ומתקני מזהמים יכולים להיות משמעותי - פלטפורמות החוף עלולות לעלות מאות מיליוני דולרים כדי להסיר עלויות עתידיות חמורות אלה עלולות להוביל נזק כספי.

סיכון וניתוח בלתי-וודאות

סיכון גיאולוגי

מחקרים והערכות נושאים את אי הוודאות הגבוהה ביותר: הסיכוי לגלות פחמימנים מסחריים (הסיכוי ה-FLT:0) ל-הצלחה (FLT:1) עשוי להיות רק 10-30% באגן גבולות.ניתוח כלכלי משלב סיכון על ידי הגדלת תזרימי מזומנים הצפויים על ידי גורמים סבירים. לחלופין, עצי החלטות משמשים לדגם החלטות מקבילות (ד, appraise), לפתח סבירות של כ- 150 מיליון דולר, אם כי יש סיכוי גבוה יותר מ- 50 מיליון דולר).

סיכון שוק

מחירי הנפט והגז הם קשים לחיזוי הסיכון בשוק לעתים קרובות מטופלים באמצעות ניתוח תרחיש וערכת אפשרויות אמתיות.האחרון מאפשר לחברות לעכב את ההשקעה, להרחיב את הייצור, או לנטוש פרויקט המבוסס על אותות מחירים.לדוגמה, פרויקט לייצא LNG עשוי לכלול אפשרות להפסיק בנייה אם המחירים יורדים מתחת לסף ניתוח רגישות S מראה כיצד NPV משתנה עם ירידה של 10%, עוזר לזהות פרויקטים חזקים על פני מספר מצבים בשוק.

עלויות Overrun ו-pup Risk

פרויקטים גדולים של נפט סובלים לעתים קרובות עלות יתר ועיכובים.מחקרי התעשייה מצביעים על כך שפתרונות המגה האופייניים (מעל מיליארד דולר) עולים על התקציבים הראשוניים בממוצע של 30–50%.גורמים משותפים כוללים שינויים הנדסיים, תנאים גיאולוגיים בלתי צפויים, מחלוקות עבודה ושיבושים שרשרת האספקה. Probabilistic תזמון (שימוש ב- PERT או מונטה קרלו) יכול להעריך את הסבירות השלמת הפרויקט בזמן.

מיסים ומשטרים פיסקאליים

מערכות

במערכת ויתורים, הממשלה שוכרת את זכויות המינרלים לחברת נפט בתמורה למלוכה ומסים.החברה מחזיקה בבעלות הנפט המיוצרת ומשלם מס הכנסה תאגידי.מערכת זו נפוצה במחוזות נפט בוגרים רבים (למשל, טקסס, אלברטה) ניתן לתקן את שיעור המלוכה (למשל, 12.5%) או משיל (בהפסקת ייצור).

חוזים לשיתוף (PSC)

תחת PSC, החברה נושאת את כל הסיכון ואת העלויות של חקר אם הייצור מתרחש, החברה מחלימה עלויות מחלק של תפוקה (שמן עולה), ואת שמן הרווח הנותרים מתחלק בין החברה לבין הממשלה על פי נוסחה. PSCs נפוצים באפריקה, אסיה ואמריקה הלטינית.ניתוח כלכלי של PSC דורש מודל זהיר של הגבלת עלויות ונתח שמן, אשר יכול להשתנות עם עלויות או סף ייצור.

חוזים

בחוזים שירות, החברה משלמת תשלום עבור שירותי חיפוש וייצור, אך הממשלה שומרת על הבעלות על הנפט. חוזים אלה מגבילים את החברה, אך גם מפחיתים את החשיפה לתשתיות מחירים.הם נפוצים במדינות שרוצים לשמור על בעלות משאבים מלאה, כגון סעודיה ומקסיקו הערכה כלכלית מתמקדת במבנה העמלות ובנוסים במקום מחיר הסחורות.

ניתוח ו Sensitivities

מחיר שבור - Even Price

מחיר הנפט של ה-NPV שווה אפס (או הפרויקט משיג מטרה IRR) זהו מדד נפוץ מאוד להשוואה של פרויקטים.לדוגמה, שדה מים עמוק בברזיל עשוי להיות בעל מחיר של 55/bbl $, בעוד שפצל היטב בפרמריאן עשוי לפרוץ אפילו ב-35/bbl.

ניתוח רגישות

ניתוח רגישות מזהה אילו משתנים יש את ההשפעה הגדולה ביותר על כלכלת הפרויקט.אגרמת קרורדו מציגה את ההשפעה של כל משתנה (מחיר שמן, קצב הייצור, עלות ההון, עלות התפעול) על NPV.בדרך כלל, מחיר הנפט הוא המשתנה הרגיש ביותר, ואחריו קצב ייצור ועלויות הון.הבנת הרגישות האלה עוזר למנהלים להתמקד מאמצי מיגציה בסיכון - למשל, על ידי נעילה במחירי הנפט או חוזי קידוח קבועים.

מסקנה

(הניתוח הכלכלי והעלויות) הוא היסוד לתהליך קבלת ההחלטות האסטרטגיות בתעשיית הנפט והגז.על ידי שליטה במושגים כגון הון ועלויות תפעול, NPV, IRR, הערכת סיכונים, והערכה של משטר פיננסי, חברות יכולות לנווט את המורכבות של שוקי תנודתיים והחלטות ניהול גבוהות יותר של עלויות כלכליות: LTS) LT2, ניתוח רגישות קפדנית, והבנה ברורה של גורמים חיצוניים - ממחירי נפט ועד לקביעת יעילות גבוהה יותר ל-