Üretimin Etkisi Uzun vadeli Zenginlik Yağ ve Gazlarda Değerleme

Inevitable Decline: Petrol veampte Üretim ve Zenginlik; Gaz Gaz

Petrol ve gaz endüstrisi basit bir tahmin üzerinde çalışır: gelir üretmek için hidrokarbonlar çıkarın. Zamanla, her rezervuar, ses kararlarını vermek için baskının nasıl azaltıldığını anlamak için her rezervuar deneyimine sahiptir. Bu makale, üretim gerileme modellerine doğrudan etki etmemektedir - temel olarak yatırımcılara, şirket planlayıcılarına ve finansal analistlere, üretim şekillerinin uzun vadeli değerlemenin ses kararlarını nasıl azaltacağını anlamak için temel alır.Bu makale, üretim gerileme modellerine doğrudan etkisini inceler.

Üretim Decline Curves

Üretim düşüşü, bir petrol veya gazın iyi çıkışındaki doğal azalmadır.Rezer özellikleri, ekstraksiyon yöntemleri ve operasyonel kararlara bağlı olarak düşüşe bağlıdır. Petrol mühendisliğinde, eğriler gelecekteki üretim ve tahmin rezervlerine sahiptir. Üç birincil düşüş modeli endüstriye hükmedmektedir:

Exponential Decline

Örneğin, üretim zaman birimi başına sabit bir yüzde düşerken meydana gelir. Örneğin, günde% 10 oranında düşüşler 900 oranında gerçekleşecektir, sonra 810 ve bu yüzden bu model önemli ikincil kurtarma olmadan baskı altında yaygındır. Matematiksel olarak, en basit formdur ve genellikle önümüzdeki yıl boyunca 900 dolar olarak kullanılır.

Harmonic Decline

Harmonic düşüş, üretim oranıyla orantılı olarak azaltılan bir düşüş oranına sahiptir. Her dönem yüzde düşer, aynı zamanda olgunlaşır. Bu model genellikle güçlü aquifer desteği ile gaz kuyularında veya rezervuarlarda görünür, su influxin daha uzun bir süre basıncının nerede olduğunu korur. Harmonic eğrileri ekonomik bir düşüşe yol açabilir.

Hiperbolik Decline

Hiperbolik gerileme gerçek dünya rezervuarlarında en yaygın olanıdır. Geri dönüşüm oranı zamanla azalır, ancak harmoniklerden farklı bir matematiksel ilişkide sıklıkla daha az verimli drenajla iyiler için geçerlidir. Bu model orta bir zemin sunar, erken dik bir düşüşler daha yavaş bir kuyrukla takip eder. Çoğu rezerv raporu gelişmiş (PDP) rezervleri için hiperbolik gerileme kullanır.

Bu klasik modellerin ötesinde, operatörler artık doğruyu geliştirmek için makine öğrenimi ile gelişmiş düşüş eğri analizi kullanır. Ancak temel ilişki kalır: klasör üretim artışları olarak, kalan geri kazanılabilir rezervler küçülür ve varlık gelir-genekon kapasite hataları.

Üretim Decline, uzun vadeli servet Valuation'ı nasıl etkiler

Petrol ve gaz sektöründeki servet değerleme, gelecekteki net nakit akışlarının mevcut değerine bağlıdır. Üretim geri çekilme doğrudan satılan hidrokarbonların hacmini azaltır. Ancak etki, değerleme mekaniğine daha derin uzanır.

Azımlanan Nakit Akışları ve Net Present Value

En acil etki, indirimli nakit akışı (DCF) modelinin sayısal olarak işlenmesidir.Her yıl daha az var olan gelir azalır. Petrol fiyatları yükselirse, birçok olgun alanda fiyat artışı elde edebilir. Örneğin, net bir fiyat artışı elde eden günde 10.000 varil, yıllık olarak 800 tane varilasyon azalır.

Artan İndirim Oranları ve Risk Premiumları

Yatırımların daha yüksek algılayıcı risk taşır. Yatırımcılar ve analistler gelecekteki üretimde belirsizlik için daha yüksek indirim oranları uygularlar, rezerv değiştirilmesi ve ihmal edilebilirlik.S& Petrol ve gaz değerleme faktörü ile olgun bir alan, indirim oranını% 10 ila% 15 veya daha fazla, ağır bir şekilde değerleme oranına göre artırabilir.Bu özellikle satın almalarda, alıcılar geri ödeme oranlarının düşüşe neden olur.

Kısa süre Ekonomik Yaşama Devam Ediyor

Varlıkın verimli yaşam aralıkları, beş yıl içinde 100 ila 10 varanlık değerleme yaklaşımında (örneğin, SEC rezervlerin değeri, nakit akışının toplam yıl sayısına bağlıdır. NPV daha düşük maliyetle azaltılabilir.

Rezervler Booking ve SEC Raporlama

Kamusal olarak ticaret yapan şirketler, doğrudan kanıtlanmış rezervlerin kuantumlarını azaltmalıdır. Bir alan başlangıçta projelenenden daha hızlı düşüş gösterirse, şirket, alt değerle nasıl etkileşime girebileceğini açıklayabilir.Bu, stok fiyatlarını etkileyebilir ve yatırımcı güvenini azaltır. AFLT:0)U.S. Enerji örneği petrol rezervleri üzerinde bir alan, )

Commodity Fiyatlarının Interplay ve Decline

Zenginlik değeri sadece hacimler hakkında değildir; fiyat varsayımları büyük bir rol oynar. Yüksek petrol fiyatları geçici olarak üretim geri çekilmeyi tutar.Ancak bu tertemizlerin erozyonunu azaltır. Tersine, düşük fiyatlar şirketlerin erkenden kapanmasına neden olabilir. Düşük fiyatlama ortamında, ekonomik limitin daha erken gelir, varlık değerini azaltır.

Örneğin, 2020 petrol fiyat çöküşü sırasında, Permian Basin de yeni sondaj ve hatta mevcut iyilerden gelen üretime uygun bir şekilde basıldı.Bu tür düzeltmeler, daha sonra geri alınan değerleri ölçmek için kısa vadeli bir düşüşe neden oldu.

Teknolojik ve Operasyonel Mitigation Strategies

Geri dönüşüm kaçınılmaz olsa da, şirketler güçsüz değildir. Bir dizi strateji geri çekilme oranını yavaşlatabilir, ekonomik yaşamı uzatabilir ve böylece varlık değerini korur. Bu yaklaşımlar üç geniş kategoriye girer: rezervuar yönetimi, gelişmiş kurtarma ve operasyonel verimlilik.

Gelişmiş Petrol Kurtarma (EOR) Teknikleri

EOR yöntemleri birincil kurtarmanın ötesinde bir rezervuardan çıkarılan petrol miktarını artırabilir (bu genellikle yıllık düşüşün% 5–15'ünü yerine getirebilir). Permian Basin'in olgun bölgelerindeki gaz enjeksiyonu (CO2 veya doğal gaz) ve termal kurtarma (steam enjeksiyonu) birincil kesinti aşamasının ötesinde, EOR önemli ölçüde geri çekilme ve ekonomik maliyetleri azaltılabilirlik durumuna bağlı olarak azaltılabilir.

Katı ve Well Optimizasyon

Birçok alanda, ilk iyi spacing muhafazakardır. Daha sonra, mevcut olanları boşanmış petrole erişmek için iyi bir şekilde depolanır.Bu, alan üretimini artırabilir ve genel düşüş eğrisini sabitleyebilir.Ayrıca, işovers - yeniden-perforating, asitleme veya hidrolik fract-forum - iyi bir verim sağlayarak malumiyet değerlemesini artırabilir.

Dijital Petrol ve Gerçek Zamanlı Analytics

Modern dijital araçlar operatörlerin gerçek zamanlı olarak iyi performans izlemelerine izin verir. Sensörler, alt delik ölçümleri ve tahmin edici analitik üretim problemlerini erken teşhis etmeye yardımcı olur - su atılımı, ölçeklendirme veya ekipman bozulmaları - daha da hızlanmadan önce, pompa hızları ve enjeksiyon oranlarındaki endüstriye göre, daha uzun süre boyunca makine öğreniminin uygulanması, daha iyi sermaye dağılımını tahmin edebilir.

Portföy Çeşitliliği ve Zengin Ticaret

Bir şirket seviyesinde, şirketler, farklı olgunluk aşamalarındaki bir varlık portföyünün sürdürülmesiyle geri çekilme etkisini azaltırlar.Bir alan terminali geri döndüğünde, şirket daha düşük bir işletme ile daha küçük bir işletmeye dalmayı seçebilir, böylece özel bir operatör tarafından tutulan bir varlık arasındaki fark, maliyetle ilgili önemli olabilir.Bu strateji, olgun, yüksek hacimli alanlara bağlı olarak, yüksek hacimli alanlara bağlı olarak.

Valuation Methods and the Role of Decline

Etkisi gerçekten anlamak için, biri hangi değerleme yöntemlerinin üretim düşüşüne en hassas olduğunu anlamalıdır.

İndirimli Nakit Akışı (DCF) ve NAV Modelleri

DCF modeli, bir şirketin portföydeki her bireyin değerini hesaplar. Üretim doğrudan nakit akışını azaltır ve indirim oranı daha sonra yıllarda etkisini artırır. Ortak bir metrik net varlık değeri (NAV), bu, bir şirketin gerçek düşüşünü azaltır.Bir alan diker-than-expected bir düşüş yaşarken, NAV. Analistlerin genellikle tipik iyiler için eğrileri kullanır -bölgesel üretim profilleri -bölgesel üretim profilleri - tahmin azalır.If a company's real fallates.

Rezerv Tabanlı Lending (RBL) ve Borrowing Bases

Lenders, kanıtlanmış rezervlerin mevcut değerinden hesaplanan bir temel kullanır. Daha hızlı bir düşüş, bir şirketin krediye erişimi sınırlamak. Örneğin, 2015-2016 yılları boyunca, birçok ABD E&Rehresyon ve borç kapasitesi arasındaki bağlantı, şirket değerlemesinde 30-50 oranında kritik bir faktördür.

Rezerv Değiştirme Oranı (RRR)

RR, bir şirketin var olup olmadığını, önemli bir sermaye dağıtılmadan yeni rezervlerin elde edilmesi veya satın alınmasıyla ilgili olarak,% 100'ün altındaki bir RRRR firmasının malvarlığı üssünü etkin bir şekilde daraltması halinde üretim geri çekilmesini hızlandırır ve daha yüksek bir satışlar yapmadan daha zor hale getirir.

Vaka Çalışması: Kuzey Denizi Olgun Alan

Kuzey Denizi, üretim geri dönüşümlerinin varlık değerlemesi üzerindeki etkisini canlı bir örnek sunar. 2000'lerin başlarında, Brent ve Forties gibi büyük alanlardan on yıllar sonra üretime kadar düşüşe geçti.Ancak, platform yaşam uzantıları ve alt deniz hatlarının geri çekilmesi gibi, İngiltere Kuzey Denizi'nden gelen toplam üretim, ilk başta 1.5 milyondan fazla varan değerin düşmesine neden oldu.

Düzenleme ve Çevre Faktörleri

Üretim düşüşü düzenleyici çerçevelerden ve çevresel yükümlülüklerden izolasyonda görülemez. katı dekommisyon kuralları ile yargılayıcılar, iyi fişleme ve platform kaldırma sorumluluğu üretim düşüşleri olarak büyür. Bu yükümlülükler, karbon vergisi altında daha erken bir şekilde satılır ve daha düşük değerleme maliyetlerine sahiptir.

Sonuç Sonuç Sonuç Sonuç Sonuç Sonuç Sonuç Sonuç

Üretim düşüşü, petrol ve gaz varlık yaşam döngüsünde yetersiz bir gerçekliktir, ancak uzun vadeli değerleme üzerindeki etkisi yönetilebilir. EOR teknolojilerini kullanarak, dijital optimizasyonu kullanarak ve akıllı portföy stratejileri benimsemeye yardımcı olabilir, şirketler varlık değerini naif mühendislik modellerinden çok daha uzun süre koruyabilirler, ancak DCF ve NAV modellerine uygun risk ayarlamaları ile geri çekilmek, üretim hacmi ve net değerleme ile ilgili olarak hesaplanmamak için başarısız olur.